最後更新時間： 2026 年 05 月 11 日

前言

近期市場波動，不只權值股回檔，許多二線股也面臨修正壓力。

面對手上持股的虧損，現在的你是什麼心態呢？

是選擇像鴕鳥一樣，刪除 APP 眼不見為淨，告訴自己：「只要不賣，就只是帳面數字，沒有賠錢」？

還是像老鷹一樣，手握現金，準備在錯殺時進場狙擊獵物？

在準備這篇文章時，我搜尋了網路上的討論，震驚地發現竟然有不少人真心認同「股票不賣就不算賠」這個觀念。

這讓我更確定必須寫下這篇文章。

今天我們就來聊聊：股票不賣，真的就不會賠嗎？

一起來看看當你選擇「住套房」時，背後正在付出哪些看不見的慘痛代價。

觀念釐清：帳面損益的陷阱

既然要聊「沒賣就不算賠」這個迷思，我們首先得搞懂兩個關鍵詞：「未實現損益」 與 「帳面虧損」。

• 未實現損益： 當你買進股票或基金後，價格會隨著市場波動。只要你還沒賣出，這筆隨著股價上上下下的浮動金額，就叫做「未實現損益」。
• 已實現損益： 代表你按下賣出鍵，錢真正落入口袋的那一刻。

簡單來說，你所有庫存持股的損益總和，就是未實現損益，而當這個數字是綠字（負值）時，就是俗稱的「帳面虧損」。

沒賣真的就不算賠嗎？

這是一個非常危險且錯誤的觀念！

沒錯，未實現損益還沒賣，就還沒「實現」。

但是真正來說你的資產就是縮水了。舉個例子來說：

今天你花 3 萬買一支iphone，結果蘋果一個月後大降價，新機只要 2 萬塊。

這時候，雖然你手上的手機沒賣掉（沒實現虧損），但如果這一刻你急需用錢，拿去通訊行或是二手拍賣，市場只會認定它值 2 萬。

你的「資產」就是縮水了 1 萬，不管你當初花了多少錢買它，這一萬元是真的拿不回來了。

股票也是一樣，你的資產價值是由「現在的市價」決定的，而不是你的「買進成本」。

股票不賣的 3 大隱形代價

很多人會安慰自己：「反正放著總有一天會漲回來。」

好，就算三年後真的讓你等到解套，價格回去了，但真的沒賠嗎？

這段期間你付出的代價，可能比直接認賠還要貴。

我們來拆解一下，死抱著股票不放，背後這三個「看不見的殺手」到底吃了你多少錢。

分別是機會成本，通膨，以及心態影響。

機會成本

機會成本，談的是資金使用效率

台股將近 2,000 檔股票，市場每天都在輪動，強勢股也很多。

當你的錢卡在一檔死氣沉沉的爛股票裡，你就等於放棄了外面所有的獲利機會。

因為「沒賣就沒賠」的心理，資金卡住，結果眼睜睜看著別人的股票一直在漲，這才是最讓人覺得可惜的事。

這就是所謂的「機會成本」

舉個最實際的例子：

假設你有 10 萬 套在虧損 20% 的股票裡（剩 8 萬）。

你有兩個選擇：

1. 繼續凹單： 苦等它漲回 25% 才能回本（這可能要等很久，甚至等不到）。
2. 直接換股： 把這 8 萬 拿出來，轉進去一支正在起漲的強勢股。

只要新買的股票表現比原本那支好，你就已經在賺錢了。不要為了救回過去的虧損，犧牲掉未來的獲利。

💡Richard｜重點整理
錢卡在不會動的地方，就是損失了讓它在別處增值的機會！

資金被套牢期間，通膨持續侵蝕你的購買力。

根據中華民國統計資訊網的物價統計，台灣近年 CPI 年增率平均在 1-3% 之間，這代表你的資金每年都在悄悄縮水，不動≠不虧。

通膨與時間的損耗

在錢被套牢在股票的同時，

還會有個隱藏殺手，神不知鬼不覺的把你的資金抽走，那就是「通貨膨脹」

我們來看一項數據：

(資料來源：中華民國統計資訊網)

這是消費者物價指數數據圖，它記錄了歷年來的物價變化。 這張圖不用想得太複雜，我們只要看一個重點：

這項指數是以 民國 110 年 作為基準（指數 100）。

簡單來說，假設民國 110 年買一個東西是 100 元，到了今年（民國 113 年），同樣的東西你得花 109 元 才買得到。

代表什麼呢？代表你的錢購買力是持續下降的

如果你手上的股票這三年只是「沒賺沒賠」的原價賣出，實際上你的資產價值已經被通膨吃掉了將近 9%。

💡Richard｜日常murmur
以前 1000 塊可以買很多東西，現在一下就不見了@@

心態影響的耗損

第三個代價，也是最容易被忽視的，就是「心理資本的耗損」。

很多人是因為不想面對失敗，所以選擇不賣。

但現實是殘酷的，每次打開看盤 APP，那排綠色的虧損數字依然會映在眼前。

這不只是數字問題，它無形中會對你產生一種巨大的心理壓力，讓你開始自我懷疑：「我是不是不適合投資？」、「我的眼光是不是很差？」

千萬不要小看這種壓力。它會像慢性毒藥一樣，讓你失去投資最重要的「果斷」。

當你對自己的判斷失去信心，下一次真正的好買點出現時，你會猶豫，怕再次受傷，結果就是不敢進場，眼睜睜錯過上漲的機會。

殘酷現實：它可能永遠回不來

投資股票並不是跟股票談戀愛，股票也不會因為你不賣，就對你負責到底。

現實是殘酷的，股票跌到一定程度，是有可能會下市的！

一旦下市，你手上那些捨不得賣的股票，就會瞬間變成壁紙，價值歸零。

這邊可以延伸出一個話題：什麼樣的股票才值得「抱」？

很多人會問：「那到底什麼情況下，股票跌了比較容易漲回來？」

答案只有一個：「好公司」。也就是體質優良、獲利持續成長的公司，只是因為短期的市場恐慌而被錯殺。

這聽起來像是廢話，但要實際做到並不容易。你必須要有判別基本面的知識，以及在市場恐慌時保持冷靜的定力。

我們直接看圖，比較清楚：

✅ 情況一：好公司的走勢（被錯殺時是買點）

就像這張圖，黑線（基本面）是持續向上的，代表公司是持續成長的。

雖然紅線（股價）會像小狗一樣跑來跑去，有時候會跌到基本面之下（這就是我們說的「市場錯殺」）。

但因為公司本質是好的，股價最終還是會被基本面拉上去。這種時候的「套牢」，只要給它時間，通常都能連本帶利討回來。

❌ 情況二：壞公司的走勢

但最怕的是這一種。

來看這張圖，黑線（基本面）已經開始走下坡了（可能是產業被淘汰、公司失去競爭力，甚至是公司內部出問題）。

這時候的股價下跌，不是錯殺，而是「價值回歸」。

雖然中間偶爾會反彈（也就是我們常聽到的：逃命波），但因為公司體質不好，股價的高點只會一波比一波低。

這種股票如果你抱著「不賣就不賠」的心態，最後的結局往往就是下市，或者跌到你懷疑人生。

判斷標準：現在該賣還是該留？

了解自己擅長的

講了這麼多代價與風險，最後我們回到執行面。

每個人進場的理由不同，這時可能會有人說：「Richard，我又不是因為基本面才買的！我看的是技術線型，它當時很強呀！」

沒錯！這也是一種投資方式。

但重點在於你的「進場動機」還在不在？

• 如果你是因為基本面進場：公司的獲利能力衰退了嗎？
• 如果你是因為技術面進場：當初看到的支撐線跌破了嗎？那個「強勢」的理由還存在嗎？

在進場動機已經消失時，就是該出場的時候。

千萬別因為技術面做錯了，就催眠自己改成「長期投資」基本面，這是賠大錢的開始。

如果你還是很猶豫，請閉上眼睛，問自己一個最誠實的問題：「如果我現在空手，手握這筆現金，以現在的股價，我還會買進這支股票嗎？」

這個答案將決定後續的動作：

• 會 ➡ 續抱，甚至加碼： 代表你真的看好它的價值（這是價值投資）。
• 不會 ➡ 立刻賣出，換股操作： 代表你也覺得它不值這個錢，那你為什麼還要留著它？（這是認錯停損）。

💡Richard｜重點提醒
這部分請非常誠實的面對自己，不要欺騙自己內心的想法。
很多時候我們不賣，只是為了不想承認自己「看錯了」。

📚 延伸閱讀

知道不能不停損，下一個問題就是：那到底什麼時候要出場、怎麼出場？

→ 股票出場怎麼做？完整教學與實用策略 這篇我整理了出場的四大情境和 SOP 流程，跟本文搭配著看，思路會更完整。

別把「投機」凹成「投資」

在決定後續操作時，還有一件事必須釐清：你這筆單，到底是「投資」還是「投機」？

很多人在買股票時常常沒想清楚：

• 投資 (Investment)： 是因為看好公司未來的成長與獲利能力（看基本面）。
• 投機 (Speculation)： 純粹是想賺取短期的價格波動差價（看技術面/籌碼面）。

市場上最危險的操作，就是「原本想進場投機賺便當錢，結果套牢了被迫變成『長期投資』」。

千萬不要拿「巴菲特也長期持有」來安慰自己。

巴菲特是因為公司好才持有，而不是因為賣不掉才持有。

👇 還是分不清楚自己在做哪一種？

延伸閱讀：股票新手陷阱：投資與投機的核心概念解析

⚠️ 免責聲明

本文為教學分享，不構成任何投資建議。股市有風險，每位投資人的風險承受能力與資金狀況不同，請在操作前自行評估，並為自己的投資決策負責。

結論

「停損」不是失敗，而是保護本金，讓機會再次出現時，有能力去把握。

看完這篇文章後，不妨打開股票APP，檢查自己的庫存。

究竟有哪些是早就該停損出場的股票？

股票出場後，把它紀錄下來，提醒自己下次不要再犯一樣的錯。

你有哪支股票套牢很久捨不得賣嗎？歡迎在下方留言分享你的經驗。

常見問題 FAQ

Q1. 股票不賣真的不算虧嗎？

這是很多人安慰自己的說法，但其實不對。

帳面虧損代表你的資金已經縮水，只是還沒「落袋確認」。

更重要的是，這筆資金被套牢期間的機會成本、通膨對資金的侵蝕，以及情緒上的耗損，都是你實實在在在付出的隱形代價。

Q2.「長期投資」和「死抱套牢股」有什麼不同？

最關鍵的差別在於「進場的理由有沒有改變」。

長期投資是基於公司基本面，且基本面沒有惡化。

死抱套牢股通常是因為虧損而不甘心，把「投機」凹成「投資」自我安慰。

判斷標準很簡單：如果今天沒有這檔股票，你會在這個價位買嗎？

Q3. 什麼時候「不賣」才是對的決定？

前提是：你持有這檔股票的理由依然成立。

如果是看基本面的長期佈局，且公司的獲利能力、產業競爭地位都沒有變壞，短期下跌確實不一定要賣。

但如果你說不清楚自己持有的理由，那「不賣」就只是在逃避決策。

Q4. 停損會讓我越來越少錢嗎？

思考方向不對。

停損的目的不是讓你少賺，而是讓你的資金「保留再戰的能力」。

一筆虧 50% 的資金需要漲 100% 才能回本，停損越晚，回本難度越高。

多數長期存活的投資人，都是嚴格執行停損的人，不是靠預測準確的人。

Q5. 如何判斷一檔股票值得繼續持有？

問自己三個問題：

一、當初買進的理由現在還在嗎？

二、公司的基本面有沒有變壞？

三、如果今天重新選股，你還會選這一檔嗎？三個問題都答「是」，那繼續持有有其邏輯；如果有任何一個答案是「不確定」，就值得重新評估。